向大师学投资,最简单直接的方法就是看大师是怎么做的。每个投资决策的背后,他在思索什么、他在阅读什么、他关注的焦点是什么、他分析的重点在哪里,最终是哪个原因让他下定决心?本书以投资的时间顺序为线索,选取了林奇投资生涯中有代表性的投资案例,重点解读投资背后的客观状况,以及大师的投资方法,帮助读者更好地理解和运用林奇的投资理念。
丹阳,资深投资人,曾任《证券日报》等财经媒体的编辑、主任记者等职。今年来,一直从事中国投资市场和宏观经济的研究工作。策划或编写《每天学点投资学》《每天学点投资学2》《向巴菲特学投资向索罗斯学投机》等多部投资类畅销书。
1.华纳公司197700
听信技术专家而过早卖出十倍股
2.玩具反斗城197800
7年25倍的大牛股是怎么炼成的
3.美体小铺19780
快速成长的零售业公司,最有可能成为10倍股
4.LaQuinta汽车旅馆19810
从竞争对手那里了解最优秀的公司
5.克莱斯勒汽车19820
投资周期型股票需要找准时点
6.国际服务公司1982-19890
选择业务压抑、机构忽略的快速增长型公司
7.联邦抵押贷款协会(房利美)19820
无心插柳,长期持有
8.KMS工业公司和生物公司19830
遇到令人激动不已的股票,一定要慎重
9.得克萨斯航空公司1983-19870
利令智昏,该卖的时候却加仓
10.Pier1Imports公司1984-19910
寻找被"错杀"的成长股
11.沃尔沃汽车公司1985-19860
不花钱就可以得到一大笔资产的机会
12.Leggs长袜与Hanes公司19860
能让女人疯狂的公司往往是好公司
13.比尔德纳公司19860
兴高采烈地买了一颗"地雷"
14.斯堪的亚公共保险公司1987
在低点投资瑞典保险股
15.福特汽车1988
看到优秀公司保有巨量现金,不断加仓
16.国际镍公司1988
寻找具有"壁龛"的公司
17.比利时德尔海兹集团1988
有时候投资子公司不如投资母公司
18.沃尔玛1989
持续快速增长型公司什么时候买入都行
19.CMS能源公司1992
谣言满身的公司很有可能成为10倍股
20.费尔普斯-道奇公司1992
在复苏前夕投资不会破产的周期型股票
附录
附录1彼得·林奇生平
附录2林奇职业生涯的最大背景:道琼斯指数80年走势
附录3彼得·林奇的23条黄金投资法则
附录4彼得·林奇忠告:炒股一定要远离的6类公司
其实你也可以做得到
1990年5月,46岁的彼得·林奇在其智慧、能力和业绩的顶峰阶段,宣告结束自己的基金经理生涯,金盆洗手。
从1977年到1990年,彼得·林奇管理麦哲伦基金13年。在这说长不长说短不短的13年里,林奇悄无声息地创造了一个投资奇迹和神话。麦哲伦基金管理的资产规模由2000万美元成长至140亿美元,基金的持有人超过100万人,成为当时全球资产管理金额最大的共同基金,年平均复利报酬率为29%。他把基金管理提升到了一个新的境界,在他手里,选股真正变成了一门艺术而非枯燥的数学计算。彼得·林奇也由此成为美国乃至全球家喻户晓的人物。由于其骄人的业绩、平易的风格,林奇被美国《时代》杂志称为“第一理财家”,更有人赞誉其为“全球最佳选股者”。
一个拥有巨大影响力的人物,敢于在高潮的时刻突然谢幕,无疑有着巨大的勇气和智慧,正暗合了《道德经》一书所说的“金玉满堂,莫之能守。富贵而骄,自遗其咎。功成身退,天之道也”!
但也正因为如此,彼得·林奇给人留下了诸多谜团:
为什么幼年(10岁)丧父的经历似乎对他的人生毫无影响,或者说幼年的不幸带给他的都是一些正面的影响?
他到底是一个什么样性格的人,以至于他的家人、朋友、对手、读者和一些素不相识的大众都那么喜欢他,连很少赞赏别人的巴菲特也在引用他的话,买他的书送给自己的孙子?
为什么他在大学里对管理、财务、会计、金融等热门课程毫无兴趣,整天学一些艺术、历史甚至东方神秘学的东西?
为什么他能在大学的时候就开始炒股赚钱,把自己的大学、研究生学费都赚够了?
为什么他和其他投资大师(如巴菲特、芒格、索罗斯、罗杰斯等)都不一样,每天大量换股,而且还公开宣称换股越频繁绩效会越好?
为什么他炒股一直都看多,而且还一直都做多?
为什么他和大众的思维相差如此之大,却并不妨碍他和大众打成一片,似乎从来没有孤独感?
为什么他在高潮时选择谢幕,是为了凸显自己的个性吗,还是另有其他什么原因?
…… 其实,这些谜团也正是理解彼得·林奇投资思想和投资策略的关键。
本书的内容主要是彼得·林奇在十几年的职业生涯中的一些经典投资案例,在某种程度上也是对上述谜团的解释。因为,投资案例更容易展现一个人的投资理念、选股策略和实战技巧,而且还可以调动读者的真情实感和学习兴趣。
为便于读者理解,本书每一个案例都按照投资背景、投资策略、投资链接和彼得·林奇投资心得四个模块来展开。
这四个模块的主要内容如下:
投资背景:介绍案例发生的时代背景、行业背景等信息,有时候会穿插介绍一些林奇本人的背景,如性格特征、生活方式等,使读者更容易理解林奇的投资策略。
投资策略:介绍案例的主要情节,即彼得·林奇在什么时候,什么地方,因为怎样的一个投资逻辑选择了某只股票,以及最终的结果如何等。
投资链接:围绕着林奇的投资策略里的某一个关键点,进行集中阐述、重点发挥,希望读者能够因此而加深对林奇投资逻辑的理解深度。
彼得·林奇投资秘诀:主要介绍与案例相关的一些林奇的“原话”,这些话或是来自林奇的演讲,或是来自他的著述(林奇从富达基金公司退休后,先后写了《彼得·林奇的成功投资》《战胜华尔街》《学以致富》等多本专著),往往能够简单扼要地点出案例的实质。当然,为了便于读者理解,作者都加上了一个小标题。
这四个模块环环相扣,其核心是彼得·林奇投资策略里的“投资逻辑”,投资背景是理解该逻辑的基础,投资链接和投资心得则是对该逻辑的加深。作者希望通过这四个环环相扣的模块来讲清、讲透彼得·林奇的投资理念、选股策略和实战技巧。
林奇在实战中的一个显著特点是频繁换股,十几年时间先后买过的股票超过1万只,因此这本书只能是对一些有代表性案例的阐述。总体来说,本书具有如下几个特点。
(1)简洁、易懂。
从彼得·林奇的几本著作里,可以看出林奇本人就是一个对简洁、易懂、幽默有着特别嗜好的人。本书的语言也尽量摒弃艰涩难懂的文字,使用晓畅直白的语言来介绍大师的投资案例。当然限于笔者的功力,在幽默方面肯定不如林奇本人。
(2)实用性强。
林奇投资思想的一大特征就是实用。他特别强调个人投资者的优势,告诫个人投资者不要盲目相信投资专家的建议,要重视股票的载体——企业,注意深入调研,认为日常生活的环境是发现“10倍股”的最佳场所。本书在写作中也秉承这一特点,将林奇的诸多投资思想进行总结、提炼,所选的案例许多也都是在曰常生活中发现“10倍股”的例子。
(3)内容全面。
林奇投资的成功,从本质上讲是他做人的成功,是他性格的成功,是他心理结构上的成功,这才是包括作者在内的许多人要着重学习的地方。本书从各个侧面——林奇的朋友圈、办公室环境、与家庭成员的关系、日常生活、工作过程等,来揭示林奇的人格特质,希望读者能通过阅读本书使自己的股票投资水平获得提升,并带来实实在在的收益,成为像林奇那样一个在投资事业上有成就的人。
这并不一个梦,其实你也可以做得到,我们都可以做得到。
在本书的编写过程中,得到了许多证券界朋友的帮助和指导,并参照了许多国内外同行的成果,使我本人受益匪浅,在此深表谢意。同时,由于笔者个人能力的局限,难免挂一漏万,出现一些不足之处,希望广大投资者指导和交流。